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    企業IPO通關率不斷升高 5家企業IPO被卡引發猜測

    2019-11-18 10:26 東方財富網

      今年以來,企業IPO通關率不斷升高。而在10月中旬開始,陸續已有5家企業因“尚有相關事項需要進一步核查”的理由,在臨門一腳的階段被取消審核。上周,中泰證券、翔豐華兩家企業即遭遇“取消審核”,引發大量市場猜測。

      從取消審核的原因來看,涉及公司大多三緘其口。不過從近期消息來看,部分公司或許因“被舉報”而導致IPO未能成行。有投行資深人士指出,一般而言擬IPO企業在臨近上會被取消審核,有可能是接到舉報或因為媒體報道等原因,需要對具體情況進行核查,多為突發性事件。另外,由于此前有四家企業均是二次沖關,此前導致被否的問題也被再次提出進行審視,多家企業存在“帶病闖關”的嫌疑,如毛利率過高、關聯交易頻繁、大客戶穩定性等。導致其取消審核的真實原因為何,或許還需要進行后續觀察。

      有上海某大型券商投行人士表示,今年以來IPO審核節奏不斷加快,過會率同樣居高不下。即便是科創板存在一定分流效應,蜂擁而至的企業仍使得新增申報項目不斷增加。除了部分企業的確存在意外突發事件外,近期陸續發生的取消審核也印證了監管層對IPO申請把關仍然較為嚴格。

      取消審核是否代表企業就此與資本市場無緣?答案顯然是否定的。自2017年至今,近3年時間里共有36家企業在首發上會前夕被開出“取消審核”的黃牌。其中,小米集團系在2018年6月主動“申請推遲發審會”,信利光電的取消原因為“擬變更一名簽字會計師”,取消原因相對較為特殊。此外,有9家企業取消原因為“申請撤回申報材料”,25家企業為“尚有相關事項需要進一步核查/落實”。也即,出現突發事項或需要臨時增加審查說明的企業占比近七成。

      9家撤回申報材料的企業,其后續狀態均變更為“終止審查”。而對于25家“尚有相關事項需要進一步核查/落實”的企業來說,出人意料的是,其最終通關率較為良好。除去今年10月以來取消審核的5家企業來看,在其余20家中,共有14家企業在恢復審核后獲得了發審委的認可,占比達到七成。結合2017年-2018年A股市場IPO過會率(78%、60%),上述企業的“臨陣退場”大多未對其IPO造成實質性影響。

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