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    美联储缩表是什么意思 美联储缩表对中国有什么影响

    2017-05-08 13:27 综合

      美联储缩表是什么意思 美联储缩表对中国有什么影响,四位美联储官员谈缩表,2017年下半年势在必行。

      美联储缩表是指什么?即收缩资产负债表。

      所谓缩表,就是将资产负债表缩小。举个简单的例子,如果你现在拥有的总资产是10万美元,总负债是9.9万美元, 那么你的净资产就是1000美元。现在你要进行缩表,你可以卖出5万美元资产,然后把这些卖出资产得到的现金冲抵你的负债。如此一来,你就剩下5万美元的总资产,4.9万美元的总负债,净资产不变。

      美联储缩表大致也是这么个意思。美联储的资产主要有国外资产、国内资产和规模不大的其它资产,其中国外资产主要包括黄金、其它国家货币和SDR,国内资产主要是美联储持有的国内有价证券和一些信贷资产。美联储的负债就是发行货币——也就是市场上流通的美元。

      这也就是说,美联储的缩表是要卖出国内资产,然后收回市场上流通的美元。

      这也就是说,美联储的缩表是要卖出国内资产,然后收回市场上流通的美元。放在央行的职能上,就实际就是货币紧缩的一种调控措施。

      了解了什么叫央行的“缩表”,我们就应该知道,美联储作为美国央行,当其扩表时就是美元货币的扩张,当其缩表时就是美元货币的收缩。相比加息,缩表的货币收缩力量更强大,市场影响更深远。

      美联储在金融;蠊郝蛄舜罅棵拦偷盅捍畹南喙刈什,以便推低长期利率。相反,当美联储缩减资产负债表的时候,长期利率也会被推高。

      在美国第一季度经济数据集体下滑的背景下,周五晚间公布的4月非农数据狠狠的争了一口气。非农就业人口猛增21.1万人,超过预期的增加18.5万人;4月失业率更录得4.4%,刷新10年新低。在非农数据公布后,高盛认为美联储于6月加息的概率上升到了90%。

      不过除了非农,周六凌晨6位美联储官员的讲话也成为了焦点,且据数据统计,今年美联储官员的讲话次数将刷新历史记录。不过,这6位美联储官员中,最重磅的美联储主席耶伦的讲话并未就货币政策置评,只是就“女性参与经济建设的125年”发表了感言。

      另外,美联储副主席费希尔在参加斯坦福大学胡佛货币政策研讨会时,虽然并未提及经济前景方面内容。但费希尔认为,美联储不应该在决策过程中运用机械化的政策规则,不应该被货币政策规则束缚,他认为制定更灵活的政策需要更多的透明性。

      四位美联储官员提及“缩表”

      不过,旧金山联储主席威廉姆斯、美国圣路易斯联储主席布拉德、芝加哥联储主席埃文斯以及波士顿联储主席罗森格伦则对“缩表”进行了置评。威廉姆斯认为,美联储在2017年稍晚开始缩表是合理的。当美联储开始缩表时,相信市场可以应对。

      布拉德则认为,美联储在缩表上已推迟太久,希望2017年下半年开始缩表,资产负债规?梢运跫踔2万亿。并且布拉德强调,当前利率水平是“合理”的,但不反对2017年再加息一次。

      埃文斯则表示,将来的资产负债表规模仍将高于2007年水平,资产负债表规模过大令美联储面临政治压力。若将来经济出现衰退,美联储必将扩大资产负债表规模。罗森格伦则强调,若将来经济出现衰退,美联储必将扩大资产负债表规模,将来将更频繁地触及零利率。

      通胀及就业问题

      威廉姆斯表示,当前政策框架预示着利率将在更长时间内保持较低水平,中性实际利率在0.25%左右。美联储需要认真考虑采用物价水平通胀目标。不过,低利率环境对货币政策构成挑战,货币政策必须可调整且易理解。

      而当提及美联储两大目标,威廉姆斯则表示,实现2%的通胀目标是有价值的。目前,美联储接近通胀目标,市场也接近充分就业状态。而且,四月就业数据表现良好,近期经济数据表明经济状态良好。

      在非农公布以后,直至美联储官员接连讲话,黄金一直承压于1230美元/盎司下方;白银则一直在低位震荡。不过,值得注意的是,美元指数在非农公布后冲高回落,目前依然承压于99关口下方。(南方财富网汇率频道)

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