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    周期股什么時候買入?有哪些選股策略

    2019-11-18 16:22 互聯網

      現在很多人都有進行大在小小的投資,選擇了不同的投資方式,理應選擇不同的投資策略,F在不少人購買了周期股,那么大家是否知道周期股的投資策略有哪些,買點和賣點選擇是怎樣的?事不宜遲,下面小編就帶大家來了解下。

      眾所周知,價值投資包括購買低估值股票。從理論上講,股票估值越低,未來的潛在回報往往會越高,其中資本流失的固有風險也會越低。周期產業一般都要經歷以下四個階段:

      第一階段——增長和投資:一塊領域的企業都要經過一段時間的增長,管理者會變得更加自信,增加員工,擴張項目和資產投資,建新廠,增加產量等。當行業的增長高于平均利潤水平時,這將吸引一批新的進入者。分析師會建立貼現現金流和其他模型來假設未來近期良好的盈利增長和此后可能出現的永久增長率。相比于歷史平均水平,這通常會給行業內的股票更高的估值乘數。華爾街就對這種利潤豐厚的成長性企業很感興趣,投資者對這類股票也是趨之若鶩。

      第二階段——進入飽和:隨著投資增加和新企業的進入,行業內產能的擴張最終將超過市場需求。產品價格下降,利潤空間將受到擠壓。成本高和經濟規模小的生產商將選擇退出市場。一部分市場玩家會通過合并來減少成本,提高產業規模,還有部分企業會通過增加新的生產線來支撐運營,直到該產業周期出現復蘇。由于這類公司的收益在幾個季度內都會低于預期,其股市表現也會比較令人失望。

      第三階段——衰退和撤資:此時市場供大于求。產品價格開始下降。較弱的企業將無法持續經營逐漸被淘汰。一些大型企業可能會做出一些違反常理的決策,比如進一步增加產量來壓低價格來加速競爭對手的退出,但這往往會導致情況的惡化。掠奪性競價在多數發達經濟體中屬于非法的,但是增加產量卻不包括在內,通常只會被指責為決策上的判斷失誤。分析師通常不會很快發現其中的問題,即使發現了這是競爭策略,也不會公開談論它。投資者對這類企業也會開始逐漸失去興趣,并且另擇它木而棲。當這類業務開始縮水,工作也開始流失,投資項目要么被取消要么就是延遲,一部分資產將被廢棄,最終,市場供應也會開始減少。

      第四階段——低谷:市場供應量終于開始下降到需求以下的水平。一些幸存的企業開始收回他們的定價權優勢,享受更多的盈利空間。隨著一批競爭者被淘汰,那些存活下來的企業將能在產業周期中脫引而出,從而占有更多的市場份額。在這一點上,華爾街似乎對此類公司幾乎完全不感興趣,而且投資者對此類股票的持倉也會大幅縮減。

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